存货流动比模型2019
通过存货流动比来定义稀缺性,从而预测比特币在减半(Halving)周期中的最高价格。
Kanielll
2/8/2025


通过稀缺性建立模型对比特币的价值(价格)进行预测
这篇文章发表于2019.3.22 作者:PlanB
本作者(Kanielll)对其中部分数据进行了更新,例如:2019年发表文章时,比特币市值在700亿美元左右,而到了2024年年末市值已经达到将近2万亿美元。
介绍:
中本聪在2008年10月31日发表了比特币白皮书。他在2009年1月3日创建了比特币创世区块并于5天后,2009年1月8日,公布了比特币源代码。比特币自此快速发展成一个将近2万亿美元的市场。
比特币的诞生意味着这个世界上第一次拥有了稀有的数字标的。它像黄金和白银一样稀有,可以通过互联网,无线电以及卫星技术进行转移。
中本聪: 想象一下,存在这样一种金属,像黄金一样稀有同时具有以下特征:颜色不出彩,不能够作为导体,金属强度不够高,不具有使用价值和装饰价值。这种金属只具有一种特征:可以通过通信渠道进行转移。
这种数字稀缺性必然存在价值,但是又值多少呢?在这篇文章中,我通过存货流动比量化了稀缺性,使用存货流动比建立模型对比特币的价值(价格)进行预测。
稀缺性和存货流动比
我们使用存货流动比对稀缺性进行定义和量化。
存货流动比=现有量/年产量
现有量指已经被挖出的比特币。年产量指在当前效率下每年能够挖出多少比特币。也有人使用供给增长率来进行价值预测,供给增长率=年产量/现有量。
以下表格展示一些存货流动比的例子:
该表格基于2019年3月份数据。
黄金拥有最高的存货流动比(62),这意味着按当前年产量,需要连续62年才能够累计生产出当前黄金现有量。白银的存货流动比(22)排在第二位。存货流动比越高,意味着该商品越具有货币属性。
比特币于2019年3月的现有量为1750万左右个,年产量为700万个每年,存货流动比为25。这意味着比特币成功挤入黄金,白银序列,具有货币属性。此时比特币的市值为700亿美元。
比特币的供给是固定的。新的比特币产生于每一个新的区块中。平均每10分钟创造一个区块。比特币矿工每挖出一个区块会获得相应的奖励。每个区块对应的奖励从50个比特币每个区块开始,在每挖出210,000个区块后,奖励会减半。因此,奖励减半对于比特币的供给和存货流动比模型都非常重要。减半使得供给增长率呈阶梯式上升,如下图所示:
存货流动比和价值(价格)
在本研究中,稀缺性是驱动比特币价值(价格)的直接和重要因素。
在本篇研究中,将使用黄金(存货流动比为62,市值为8.5万亿美元)和白银(存货流动比为22,市值为3080亿美元)作为标准,用以参考比特币的价值(价格)。
本研究对原始的比特币市值和存货流动比进行取自然对数处理,以方便对数据进行建模和更加直接观察到图表上的关系。
下图为结果,并且在图表右下角呈现线性回归公式。
用该公式对于未来2020年6月到2024年4月(这里表明下个一减半周期跨度的原因是本作者(Kanielll)在2025年进行了对原文章的加工)的减半周期进行价格预测。预计在2020年5月之后比特币的市值能搞达到1万亿美元,通过公式,计算得出比特币的价格能够到达55,000$。
【本作者(Kanielll)补充:该预测在当时看来非常值得斟酌,但是在接下来比特币的价格来到了69,000$的高点,说明该模型进行了比较准确的预测)。我们使用上图中的公式对于当前减半周期的高点进行预测:
2025年1月数据:已挖出比特币数量为:19,819,945,当前年产量= 每个区块奖励(3.125 BTC) × 每月区块数(4320) × 12个月 = 162,000 BTC/年。因此存货速动比为122.3453=19,819,945/162,000。
根据公式ln(y)=3.31954ln(x)+14.6227得出,比特币的市值预测约为19万亿美元,由于挖出每个区块的平均用时为10分钟和每个区块的奖励为3.125个比特币,预计2025年8月已累计挖出比特币数量为19,900,945,2025年9月已累计挖出比特币数量为19,914,445,2025年10月已累计挖出比特币数量为19,927,945。根据以上数据,可以推算出比特币价格在这三个月分别是958,328,957,678,957,030。
这个价格在当下看来仿佛天方夜谭,如果你要问我在什么样的情况下会有这么多钱流入比特币。实话实说,我也不知道,或许在今年真的能看到各国政府开始抢购比特币吧。但是如果我们回到2019年这个模型刚出来的时候,那时候预测比特币会达到1万亿市值,又有多少人在当时能够相信呢?】






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